#银行/代币化存款

香港金管局与马来西亚国家银行加强双边合作，推进跨境稳定币及金融基础设施协作

香港金管局与马来西亚国家银行于 10 月 2 日在香港举行高层双边会议，并同意加强金融科技、数字资产创新、监管协作、本币使用和资本市场互联方面的合作。双方将建立政策工作机制，推动香港与马来西亚之间合规的跨境稳定币应用，并加强代币化与数字货币领域的政策和监管交流。双方还将探索连接香港与马来西亚的实时全额结算系统，并研究香港 CMU 与马来西亚 RENTAS 的中央证券存管连接。

Lloyds 调查显示英国金融机构对代币化的预期升温

Lloyds 的金融机构情绪调查显示，71% 的高级管理者预计代币化将重塑金融服务，其中 41% 预计影响重大或具有变革性。60% 的受访者认为，更快的支付与结算是代币化的主要收益，其次是抵押品与流动性管理（41%）以及代币化存款和现金工具（39%）。

Open Standard 的 OUSD 稳定币上线，采用共享收益模式

Open Standard 联盟的 OUSD 稳定币已上线，该联盟由 140 多家银行、金融科技、支付公司和加密企业组成。OUSD 采用共享收益模式，按网络参与者带来的交易量给予奖励；储备由 BNY、Lead Bank 和 BlackRock 持有，Bridge 负责发行。

推荐理由：OUSD 以交易量驱动的共享收益模式区别于按管理资产规模形成的发行方模式，报道也指出其商业化和用量数据将影响对行业竞争格局的判断。

美联储如何运用回购操作实施货币政策

美联储通过回购操作向银行体系注入流动性，并以逆回购回笼流动性，借此管理流动性、实施货币政策。自 2021 年转为隔夜常备回购操作（SRP）以来，美联储每个工作日与一级交易商和合资格银行开展回购，为隔夜利率设定上限；隔夜逆回购（ON RRP）则通过设定利率为隔夜市场利率托底，并向货币市场基金、银行和政府支持企业等更广泛的对手方开放。

纽约联储研究美国回购市场的微观结构与资金流转

纽约联储研究人员分析美国回购市场中现金从货币市场基金经交易商流向借款方的过程，以及不同参与者为何采用不同交易、清算和结算安排。美国回购市场规模近期估计超过 $13 trillion；2026:Q1，货币市场基金近 40% 的回购活动进入中央清算，交易商与对冲基金之间的中央清算比例从 2021 年初的 8% 升至 2025 年末的 30%。

推荐理由：文章梳理美国回购市场不同环节的结算与清算安排，呈现现金出借方、交易商和借款方如何权衡运营、资产负债表及对手方风险。

英格兰银行 Ruth Smith 谈小型银行处置及 SVB UK 经验

英格兰银行 Ruth Smith 在演讲中阐述英国如何规划小型和中型银行的处置，并总结 SVB UK 于 2023 年处置的经验。她介绍了银行破产程序与转让处置的适用情形，以及《Bank Resolution (Recapitalisation) Act 2025》设立的再资本化付款机制，该机制可通过金融服务补偿计划征费事后向行业回收转让相关资金。

推荐理由：SVB UK 处置展示了预设破产处置方案如何因客户对支付服务的依赖而调整；演讲也说明英国新机制如何为小型银行转让处置增加资金选项。

为什么银行最适合使用封闭式区块链

作者认为，银行选择封闭式区块链并非受法规所迫，而是因为封闭网络能管理已知交易对手、明确各方角色与权限，并提供追索机制。银行信任依赖商业协议、监管审查和承担风险的能力，而非验证者共识；公开链的交易可被分析，也无法提供银行所需的保密性。ZelleUSD 和 TCH 代币化存款联盟体现了银行通过联盟网络建设区块链的路径。

稳定币与代币化存款之争：两种工具各有用途

作者认为，稳定币与代币化存款并非单纯争夺胜负，而是面向不同用途：稳定币可在公共网络上转移，代币化存款则是银行负债并以央行货币结算。文章指出，代币化存款的局限是跨银行可移植性，而稳定币面临赎回、跨链互操作、反洗钱和货币政策等问题；作者据此提出，连接两类工具的互操作、托管和资金管理服务可能存在建设空间。

美国银行协会组建 BankChain Alliance，Revolut 开始向部分客户推出 EURR

美国 39 家州银行协会宣布成立 BankChain Alliance，计划于 2027 年推出面向代币化存款、银行发行的稳定币、可编程支付和自动结算的行业区块链，相关协会代表 3,283 家银行，资产合计 $21.8 trillion。

区块链 101：必知术语与概念词汇表

摩根大通支付新闻室发布区块链术语词汇表，解释 CBDC、加密货币、存款代币、稳定币、现实世界资产（RWA）和代币化等概念。词汇表还介绍 Kinexys Digital Assets、Kinexys Digital Payments 与 Kinexys Fund Flow 等应用，并以 Trimont 自动化多步骤付款结算为例说明可编程支付。

J.P. Morgan 在 Base 上向机构客户开放美元存款代币 JPM Coin

J.P. Morgan 宣布美元存款代币 JPM Coin（ticker: JPMD）现已在 Base 上开放给机构客户使用。客户可在兼容 EVM 的钱包之间进行近实时点对点转账；JPM Coin 也被设计为可与公链上的智能合约集成。

推荐理由：J.P. Morgan 将银行存款代币接入 Base，并开放机构客户使用，展示了机构资金在公链上进行近实时转账与结算的一种路径。

J.P. Morgan 在 Base 上试点面向机构客户的美元存款代币 JPMD

J.P. Morgan 旗下 Kinexys 正在 Base 上试点发行美元存款代币 JPMD，用于机构客户的链上支付。JPMD 是许可型代币，计划最终仅向 J.P. Morgan 机构客户开放，并支持 Base 钱包间近实时点对点转账；该试点也是 Kinexys 首次使用公有区块链。

推荐理由：JPMD 把商业银行存款接入 Base，材料说明其面向机构客户并支持链上转账，可帮助读者理解代币化存款与稳定币在银行体系连接方式上的差异。

Kinexys by J.P. Morgan 联合 Chainlink 和 Ondo Finance 测试跨链代币化资产交割

Kinexys by J.P. Morgan 联合 Chainlink 和 Ondo Finance，完成了一笔跨链交割对付款（DvP）测试交易，交换 Ondo 的代币化美国国债 OUSG 与存放在 JPMorgan 的美元存款。

推荐理由：这项测试展示了银行存款付款腿与公链代币化资产腿如何通过跨链协调完成同步交割，为理解机构级链上资产结算的操作路径提供了具体案例。

Axis Bank 通过 Kinexys by J.P. Morgan 推出全天候全球美元清算

Axis Bank 借助 Kinexys Digital Payments（KDP）为商业客户推出近实时、全天候的可编程美元清算，面向从 GIFT City 发起的跨境付款。该能力支持跨境付款和多银行现金归集等企业场景；Kinexys 平台累计处理交易额超过 $1.5 trillion，平均每日交易额超过 $2 billion。

推荐理由：该通道把全天候美元清算与可编程支付结合，并支持多银行现金归集场景，为理解跨境企业资金管理的应用方式提供了具体案例。