Layer 1 价值由什么驱动？研究指向资本沉淀而非链上活动

Marc Arjoon 对主流 Layer 1 的长期数据分析显示，估值更取决于吸引并沉淀资本，而非链上活动；短期价格波动仍主要受比特币 Beta 系数驱动。跨链市值排名与 TVL、稳定币供应量排名的相关性分别为 0.87 和 0.63，与交易笔数的相关性仅为 0.17。以太坊与协议收入脱钩，市场更将 Layer 1 视作争夺流动性的货币性资产。