区块链为何沦为金融管道，加密行业还需要怎样的原生应用？

作者认为，Kalshi 等预测市场和永续合约并不需要区块链驱动核心交易，稳定币与 RWA 则主要把区块链用作金融结算管道。即使这些赛道找到产品市场契合点，商业价值也往往流向掌握用户关系的分发平台，而非底层链上基础设施。要让行业超越金融管道，仍需探索区块链不可替代的原生业务。